La tendance s'explique par une équation parfaite entre demande vigoureuse sur fond de croissance mondiale robuste, parfois spectaculaire (en Chine, toujours avide de matériaux de construction), problèmes d'approvisionnement (grèves de mineurs, délais de mise en service d'infrastructures…) et stocks mondiaux à des plus bas historiques.

Côté métaux précieux, avec un pic à plus de 730 dollars l'once en mai, l'or est revenu à des niveaux plus vus depuis 26 ans et demi. Le métal jaune a été acheté par les banques centrales et les investisseurs privés désireux de se prémunir contre les risques d'inflation ou de ralentissement économique.

Grâce au lancement à grand succès d'un fonds indiciel à la Bourse américaine, l'argent a pris 60%, avec un plus haut depuis 1980 à 15,22 dollars l'once. Les rumeurs de lancement d'un fonds similaire pour le platine ont propulsé ce métal à des records historiques à la mi-novembre, à 1402,50 dollars l'once.

D'après Joachim Klement, de la banque UBS, les métaux de base résisteront relativement bien au ralentissement de croissance prévu en 2007 à condition que la Chine et d'autres pays asiatiques en forte expansion prennent le relais des Etats-Unis.