UBS touche 2 milliards dans sa vente de 20,7% de Julius Baer

UBS obtient un gain de 2 milliards de francs avant impôts en vendant sa participation dans Julius Baer. Le numéro un bancaire helvétique a finalisé hier la cession des 20,7% qu’il détenait dans la banque privée zurichoise, dont l’action a chuté en bourse.

Pression sur Julius Baer

La somme servira à racheter des actions dans le cadre du programme annoncé en mars dernier, a indiqué UBS dans un communiqué. Le groupe a cédé pour 84 francs par action un paquet de 15,23% à des investisseurs institutionnels via une procédure accélérée de bookbuilding –?constitution rapide d’un carnet d’ordres –?et le solde à Julius Baer lui-même pour 90 francs par titre.

Le dénouement annoncé jeudi soir a mis une forte pression, hier, sur le titre Julius Baer. Vers 16?heures, il chutait de 4,5% à 85 francs, non sans avoir cédé plus de 6% à mi-journée dans un marché des valeurs vedettes (SMI) en baisse de 0,42%. Le titre UBS perdait lui quelque 0,59%.

La fin des rumeurs

Le placement définitif du paquet d’UBS prive désormais le titre Julius Baer du bénéfice des rumeurs. Ce qui explique son recul, selon des courtiers. Il pourrait cependant rebondir à moyen terme, car l’avenir de la banque reste flou.

Les rumeurs se sont développées quand UBS a confirmé le mois dernier vouloir se défaire de cette participation non stratégique à l’issue de la procédure de blocage, qui a expiré le 25 mai. Le groupe détient cette part depuis fin 2005, lorsque Julius Baer avait acheté les banques privées Banco di Lugano, Ehinger Armand Von Ernst et Ferrier Lullin, et le gérant d’actifs spécialisé GAM.

Actions vouées à la destruction

Pour mémoire, UBS avait indiqué que la cession du paquet devrait générer des revenus de plus de 4,1 milliards de francs.
Julius Baer, pour sa part, prévoit de détruire les actions rachetées, une fois obtenu le feu vert de ses actionnaires. Le groupe financera cette acquisition par un emprunt de 500 millions de francs et ses fonds propres.

Vers une nouvelle année record dans le monde pour les rachats d'entreprises

ABN AMbro RBS Fortis Santander Barclay....

Les rachats d'entreprises ont représenté 2.510 milliards de dollars sur les six premiers mois de l'année, d'après le fournisseur canadien de statistiques Thomson Financial, qui prend en compte les transactions finalisées, en cours ou simplement annoncées.

Ce chiffre est en hausse de 53% par rapport au premier semestre 2006.

Il a été dopé par les deux offres d'achat concurrentes lancées récemment sur la banque néerlandaise ABN Amro, par la britannique Barclays d'une part et sa concurrente Royal Bank of Scotland associée à Fortis et SCH d'autre part, pour un total de 187 milliards de dollars. Au final, au plus une seule de ces deux OPA réussira et sera comptabilisée.

Mais les plus gourmands ont été les fonds d'investissement, à l'instar de l'américain Kohlberg Kravis Roberts (KKR), auteur de deux records.

Associé à son homologue Texas Pacific Group et à plusieurs banques d'affaires, il a racheté aux Etats-Unis le groupe d'énergie TXU pour plus de 44 milliards de dollars, record mondial pour un fonds.

En Europe, il a repris le groupe britannique de pharmacies Alliance Boots, en partenariat avec l'un des dirigeants de celui-ci, pour 22 milliards de dollars, là encore un record pour le continent.

Au total, les rachats effectués par des fonds ou des banques d'affaires ont représenté 527 milliards de dollars, soit 21% du total, au premier semestre dans le monde.

Cette inflation des fusions-acquisitions et la montée en puissance des prédateurs purement financiers, qui s'accompagne d'un enrichissement considérable des ténors de Wall Street et de la City, suscitent de plus en plus de critiques.

La méthode d'investissement des fonds, qui implique la plupart du temps un gros endettement de l'entreprise rachetée, et leur tendance à rechercher le profit à court terme en restructurant les sociétés pour les revendre à meilleur prix, a été dénoncée par de nombreux syndicats.

Mais des experts du crédit pointent aussi des dangers.

"Le niveau de liquidités n'a jamais été aussi important sur les marchés financiers mondiaux", a souligné Richard Hunter, de l'agence Fitch, dans une note publiée cette semaine.

Or, selon lui, "cette liquidité est cyclique et, à un certain moment, elle va refluer", au risque de provoquer des défauts de remboursement à la chaîne et de faire s'écrouler tout l'édifice.

Le directeur général de la banque suisse UBS, Peter Wuffli, a mis en garde quant à lui contre un relâchement des critères d'octroi de prêts, conséquence du boom des rachats par endettement (LBO) et de la pression des fonds d'investissement, dans une interview au Financial Times publiée mardi.

Ces avertissements contre les aléas du surendettement et le risque de bulle, récurrents depuis la fin 2006, ont trouvé un écho auprès de responsables économiques et politiques.

Début juin, lors du sommet du G8, le directeur du Fonds monétaire international, Rodrigo Rato, s'est dit "inquiet" du "laisser-aller" observé, selon lui, à l'égard de plusieurs fusions géantes reposant essentiellement sur de la dette.

"Il est possible que ces opérations ne soient pas finançables à long terme", a-t-il prévenu, appelant les "autorités de régulation à être prudentes".

Mais le consensus est loin d'exister en la matière, au sein du G8 comme en Europe. Si la France et l'Allemagne, à l'instar du président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet, prônent un contrôle plus étroit des fonds d'investissement et des fonds spéculatifs, les Etats-Unis et la Grande-Bretagne, où sont basées bon nombre de ces firmes, rechignent pour l'heure à intervenir.

L’essence flambe à nouveau. Juste pour les vacances!

Les automobilistes suisses comprennent vite quand on leur explique longtemps. Les voilà, tout doucement, qui se mettent à acheter des voitures diesel. Et à la veille du grand départ sur la route des vacances, ceux qui ont fait ce choix se frottent les mains.

En effet, rouler au diesel n’a jamais été aussi avantageux. Grande première, le prix de l’essence sans plomb – qui flirte aujourd’hui avec son record de 1,80 franc atteint l’été dernier – a dépassé depuis un mois celui du diesel. Le premier phénomène (la forte hausse printanière de l’essence sans plomb) est devenu un classique depuis quatre ou cinq ans. Cette année encore, le scénario se répète.

Pas la faute du brut

La raison de cette poussée de fièvre récurrente n’est pas à chercher du côté du prix du baril de brut, qui a même baissé de près de 10 dollars depuis un an, ni dans les inquiétudes géopolitiques. Plus simplement, les Américains, eux aussi, se préparent à prendre la route cet été. Ils consommeront des quantités colossales de carburant, bien plus que leurs raffineries sont capables de produire. Plutôt que d’augmenter leur production, les distributeurs américains ont pris l’habitude, dès le mois de mars, de siphonner les réserves européennes, provoquant une hausse des prix.

La hausse plus modérée du diesel comparée à l’essence, en revanche, est une nouveauté remarquable, en tout cas pour la Suisse. D’abord, d’un centime début mai, l’écart est monté jusqu’à 7 centimes il y a quinze jours. Même subtile, cette inflexion est historique. D’autant que la différence de prix avait toujours été de 10 à 12 centimes en défaveur du diesel, ce qui faisait de la Suisse une exception.

Alors que la plupart des pays européens faisaient la promotion de ce carburant en allégeant les taxes, la Suisse a choisi de l’imposer plus lourdement encore en invoquant la nocivité des microparticules que dégage sa combustion.

Les automobilistes eux aussi ont longtemps snobé ce type de moteurs, associés à l’image de vieilles guimbardes fumantes. Mais le vent tourne doucement: si les voitures diesel ne représentent aujourd’hui que 10% du parc automobile helvétique contre une moyenne européenne de 50% – jusqu’à 70% en Autriche – 30% des véhicules neufs vendus en Suisse roulent désormais au diesel.

Etrange retournement

Le succès de ces motorisations en Europe a même provoqué un étrange retournement du marché mondial.

L’Europe raffine dorénavant trop d’essence et pas assez de diesel. Les Américains, eux, ne consomment presque pas de diesel – la part de marché y est de 3,5% – mais ne produisent plus suffisamment d’essence.

Affaiblies par une série d’accidents et de cyclones, les raffineries américaines ne tournent qu’à 80% de leur capacité. D’où les énormes commandes passées dès le printemps pour assurer le pic de consommation estival. Cet échange entre une Europe qui raffine de l’essence dont elle a moins besoin et des Etats-Unis sous-dotés n’est certes «pas très malin», reconnaît Philippe Cordonnier, représentant romand de l’Union Pétrolière suisse, «mais globalement, les raffineurs investissent pour produire plus de diesel», assure-il. Et il en faudra. Pour le marché européen, mais pas seulement. Les automobilistes américains, assommés eux aussi par le prix de l’essence, pourraient revoir l’image déplorable qu’ils se font du diesel. Avec un peu de retard, comme les Suisses.

A Nyon, Hublot crée un pôle pour start-up horlogères

L’idée paraît aujourd’hui évidente, mais il fallait y penser. Et comme d’habitude, l’initiative vient d’un certain Jean-Claude Biver. Hier, le patron de la société horlogère Hublot a en effet dévoilé le projet de construction de sa nouvelle manufacture dans la zone industrielle de Nyon.

Situé à la Vuarpillère, le futur site de Hublot ne regroupera toutefois pas seulement la totalité de la production des montres de la marque. «Non, lance le patron. Ça, c’est ce que les autres manufactures font. Moi, je veux aller plus loin.» Loin, dans le langage Biver, ça signifie toujours surprendre. Aussi l’horloger a-t-il décidé de mettre son site et son savoir au service des autres: sur les 5000 m2 de surface, 1500 seront dédiés à des start-up actives dans le domaine de l’horlogerie. «Nous offrirons des loyers extrêmement modestes afin de favoriser l’émulation des talents», note le patron.

A côté de ces entreprises, Hublot prévoit également la création d’une école pour apprentis horlogers. «Nous ne pourrons accueillir qu’une dizaine de jeunes qui se formeront au niveau pratique. La théorie reste enseignée à la vallée de Joux.»

Modeste, certes, mais un beau coup de pouce à un secteur en forte pénurie de talents. «Nous encourageons la formation des jeunes mais favorisons également depuis toujours les seniors. Aujourd’hui 10% de notre personnel a pratiquement l’âge de la retraite. Leur grande expérience est un atout indéniable dans notre stratégie», relève Jean-Claude Biver.

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Plus de 40 % des citoyens touchant une allocation maladie de longue durée ou pension d'invalidité seraient des demandeurs d'emploi cachés.