Blog Economique: Rachat de crédit banques bourse

France Télécom a présenté un projet d'offre "sur une base amicale" de près de 27 milliards d'euros sur TeliaSonera, pour donner naissance au quatrième opérateur télécoms mondial, mais l'opérateur nordique l'a rejetée, de même que l'Etat suédois, son principal actionnaire. Aux cours et taux de changes actuels, l'offre représente un total de 248 milliards de couronnes, soit 26,7 milliards d'euros. L'action TeliaSonera gagne 7,44% à 57,75 couronnes vers 12h30 à Stockholm, tandis que celle de France Télécom cède 4,32% à 18,40 euros, nombre d'analystes doutant des synergies transfrontalières avancées par l'opérateur français et mettant en avant les risques d'exécution de l'opération. Le projet d'offre est constitué d'un mix de 52% en numéraire payable en euros pour un équivalent de 63 couronnes suédoises par action TeliaSonera et de 48% en actions France Télécom sur la base d'un ratio d'échange de trois actions nouvelles France Télécom pour 11 actions existantes TeliaSonera.

S'il est élu, le candidat ne compte pas approuver la reprise d'Alitalia dans les conditions prévues actuellement. "La réponse que donnera le prochain premier ministre à Air France-KLM sera un 'non' sec et entier, pas dirigé contre la France mais contre les conditions posées", a-t-il dit selon Ansa.

Deutsche Bank réfléchira à d'éventuelles acquisitions en Europe, quel que soit leur montant, a déclaré à Reuters le patron de sa division de banque de détail, Rainer Neske. Il a précisé que la stratégie de développement du groupe en Europe privilégiait le Portugal, la Pologne et la Belgique.

Si elle est menée à son terme, ce sera la plus grosse acquisition jamais réalisée par Microsoft. Le premier éditeur mondial de logiciels a rendu publique, vendredi 1er février, une offre d'achat non sollicitée sur Yahoo!, le portail le plus fréquenté du Web. Microsoft est prêt à débourser une fortune : 44,6 milliards de dollars (dont la moitié en actions Microsoft, l'autre en cash).


La direction de Yahoo! a déclaré, vendredi, qu'elle allait "évaluer la proposition avec attention et célérité". L'offre de Microsoft, qui dispose d'une trésorerie colossale (21 milliards de dollars au 31 décembre 2007), semble très attirante pour les actionnaires du portail, puisqu'elle propose une prime de 62 % par rapport à la valeur de l'action Yahoo! jeudi.

D'autant que la société Internet les déçoit depuis déjà plusieurs années, avec une croissance en berne et un cours de Bourse en baisse régulière. Le rappel à la barre, mi-2007, de Jerry Yang, cofondateur de Yahoo!, tarde à porter ses fruits : les profits ont reculé de 12,1 % en 2007 par rapport à 2006. "A deux, nous allons créer plus de valeur pour nos actionnaires et offrir davantage d'innovations à nos clients", a déclaré, vendredi, Steve Ballmer, PDG de Microsoft. Il n'a prononcé qu'une fois le nom de Google durant son intervention. Ce dernier était pourtant dans toutes les têtes. Car c'est avant tout pour contrer la jeune société californienne, qui, en quelques années, s'est octroyé une position dominante sur le Web, que Microsoft est prêt à tant dépenser.

"Google contrôle aujourd'hui l'univers de la recherche et de la publicité en ligne", selon Jennifer Simpson, du cabinet Yankee Group. Le groupe, créé en 1998 par deux étudiants de Stanford, Larry Page et Sergey Brin, capte entre 30 % et 40 % du total des investissements publicitaires sur Internet. Grâce notamment à une offre très populaire auprès des annonceurs : les "liens sponsorisés".

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Dans un bref communiqué publié mardi soir sur le site de la Bourse de Hong Kong, le fabricant chinois de matériel informatique indique que "son conseil d'administration est en discussion avec une tierce partie indépendante concernant l'acquisition éventuelle de Packard Bell", basé aux Pays-Bas.

Il affirme avoir signé un protocole d'accord "pour explorer les possibilités de l'acquisition proposée" et avoir entrepris les enquêtes nécessaires pour préparer un accord définitif, tout en soulignant que cet accord n'est pas acquis: l'achat "peut se concrétiser comme il peut ne pas se concrétiser".

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Dubaï prend une participation de 3,12 % chez EADS

Le fonds public de l'émirat, DIC, a annoncé avoir acquis une part de 3,12 % du capital du groupe européen. Il ne donne pas le montant de l'investissement qui au cours actuel représenterait 624 millions d'euros. L'achat a été réalisé via le Global Strategic Equities Fund (GSEF), une structure doté de 2 milliards de dollars et spécialement créée par DIC pour réaliser des investissements dans des sociétés occidentales. DIC précise qu'il ne demandera pas de siège au conseil d'administration et qu'il ne cherchera pas à jouer un rôle actif au sein du groupe.

Vers une nouvelle année record dans le monde pour les rachats d'entreprises

ABN AMbro RBS Fortis Santander Barclay....

Les rachats d'entreprises ont représenté 2.510 milliards de dollars sur les six premiers mois de l'année, d'après le fournisseur canadien de statistiques Thomson Financial, qui prend en compte les transactions finalisées, en cours ou simplement annoncées.

Ce chiffre est en hausse de 53% par rapport au premier semestre 2006.

Il a été dopé par les deux offres d'achat concurrentes lancées récemment sur la banque néerlandaise ABN Amro, par la britannique Barclays d'une part et sa concurrente Royal Bank of Scotland associée à Fortis et SCH d'autre part, pour un total de 187 milliards de dollars. Au final, au plus une seule de ces deux OPA réussira et sera comptabilisée.

Mais les plus gourmands ont été les fonds d'investissement, à l'instar de l'américain Kohlberg Kravis Roberts (KKR), auteur de deux records.

Associé à son homologue Texas Pacific Group et à plusieurs banques d'affaires, il a racheté aux Etats-Unis le groupe d'énergie TXU pour plus de 44 milliards de dollars, record mondial pour un fonds.

En Europe, il a repris le groupe britannique de pharmacies Alliance Boots, en partenariat avec l'un des dirigeants de celui-ci, pour 22 milliards de dollars, là encore un record pour le continent.

Au total, les rachats effectués par des fonds ou des banques d'affaires ont représenté 527 milliards de dollars, soit 21% du total, au premier semestre dans le monde.

Cette inflation des fusions-acquisitions et la montée en puissance des prédateurs purement financiers, qui s'accompagne d'un enrichissement considérable des ténors de Wall Street et de la City, suscitent de plus en plus de critiques.

La méthode d'investissement des fonds, qui implique la plupart du temps un gros endettement de l'entreprise rachetée, et leur tendance à rechercher le profit à court terme en restructurant les sociétés pour les revendre à meilleur prix, a été dénoncée par de nombreux syndicats.

Mais des experts du crédit pointent aussi des dangers.

"Le niveau de liquidités n'a jamais été aussi important sur les marchés financiers mondiaux", a souligné Richard Hunter, de l'agence Fitch, dans une note publiée cette semaine.

Or, selon lui, "cette liquidité est cyclique et, à un certain moment, elle va refluer", au risque de provoquer des défauts de remboursement à la chaîne et de faire s'écrouler tout l'édifice.

Le directeur général de la banque suisse UBS, Peter Wuffli, a mis en garde quant à lui contre un relâchement des critères d'octroi de prêts, conséquence du boom des rachats par endettement (LBO) et de la pression des fonds d'investissement, dans une interview au Financial Times publiée mardi.

Ces avertissements contre les aléas du surendettement et le risque de bulle, récurrents depuis la fin 2006, ont trouvé un écho auprès de responsables économiques et politiques.

Début juin, lors du sommet du G8, le directeur du Fonds monétaire international, Rodrigo Rato, s'est dit "inquiet" du "laisser-aller" observé, selon lui, à l'égard de plusieurs fusions géantes reposant essentiellement sur de la dette.

"Il est possible que ces opérations ne soient pas finançables à long terme", a-t-il prévenu, appelant les "autorités de régulation à être prudentes".

Mais le consensus est loin d'exister en la matière, au sein du G8 comme en Europe. Si la France et l'Allemagne, à l'instar du président de la Banque centrale européenne Jean-Claude Trichet, prônent un contrôle plus étroit des fonds d'investissement et des fonds spéculatifs, les Etats-Unis et la Grande-Bretagne, où sont basées bon nombre de ces firmes, rechignent pour l'heure à intervenir.

Les Caisses d'épargne allemandes rachètent la banque berlinoise LBB
La Fédération des Caisses d'épargne allemandes (DSGV) a annoncé l'acquisition de 81% de la banque régionale Landesbank Berlin (LBB) détenue par la ville de Berlin, pour 4,62 milliards d'euros. La transaction, qui reste soumise à l'accord du Parlement de la ville-Etat de Berlin et des autorités de la concurrence, est effective avec effet rétroactif au 1er janvier 2007. La DSGV reprendra par ailleurs des réserves détenues par Berlin pour un montant de 723 millions d'euros, est-il précisé. Au total, la Fédération détiendra 91,6 % de LBB.

Le Nasdaq va reprendre OMX pour 2,7 milliards d'euros

Cession de la part de l'état suédois, offre du LSE, de Deutsche Börse, du Nasdaq... Les rumeurs s'étaient multipliées hier soir après la suspension de l'opérateur boursier scandinave OMX. Finalement, c'est le Nasdaq qui a décidé d'acquérir la société qui gère les Places de Copenhague, Stockholm, Helsinki, Reykjavik, Riga, Tallinn et Vilnius. Via une offre mixte, il offre l'équivalent de 208,1 couronnes suédoises par titre OMX, soit un total de 25,1 milliards de couronnes (2,7 milliards d'euros). Une opération amicale, le conseil d'OMX ayant recommandé la proposition américaine. La presse avait déjà évoqué des négociations entre les deux groupes à la mi-avril. OMX avait alors dit être en discussions avec plusieurs partenaires potentiels.

Le voile se lève sur les détails du rachat de YouTube par Google : les 3 fondateurs ont touché 733 millions de dollars, dont 346 millions pour le PDG. Mais c'est le fonds Sequoia qui ressort comme le grand bénéficiaire.

Quatre mois après le rachat record de YouTube par Google, on en sait un peu plus sur les détails de l'opération. Google, coté au Nasdaq, a en effet déposé mercredi un document à la Securities Exchange Commission (SEC) détaillant le nombre d'actions versées aux actionnaires de YouTube. Le géant de Mountain View avait en effet financé l'acquisition du site de partage vidéo en actions.

Au total, Google aurait ainsi transféré quelques 3,233 millions d'actions. A lui seul, le fonds d'investissement Sequoia Partner en a reçu 941.027. L'unique fonds présent dans le capital de YouTube - il a investi 8 millions de dollars en avril 2006 - apparaît donc comme le principal bénéficiaire, avec un équivalent de 442,4 millions de dollars, au cours du titre de jeudi. Le fonds renforce ainsi sa participation dans Google, dont il est l'un des premiers investisseurs.

Les trois fondateurs du site de partage vidéo ont le plus profité individuellement de l'opération. Le PDG Chad Hurley a ainsi empoché 694.087 actions directement, et 41.232 via un fonds personnel ("trust"), correspondant aujourd'hui à près de 346 millions de dollars. Steven Chen a reçu de son côté 625.366 actions Google, ainsi que 68.271 sur un fonds personnel, d'une valeur actuelle de 323,3 millions de dollars. Enfin Jawed Karim, le troisième fondateur, a obtenu 137.443 actions, soit 64,6 millions.

Seize salariés - et actionnaires - de YouTube ont également reçu des actions Google, notamment Yu Pan, l'un des ingénieurs seniors, avec 75.593 actions, soit 35,5 millions. Aucune des prises de participations de ces nouveaux actionnaires Google ne permet de détenir plus de 1 % du capital de la société. Par ailleurs, le moteur explique à la SEC que les détails sur les conditions de revente de ces actions Google ne figurent pas dans le document. Si l'existence de telles conditions y est indiquée pour certains actionnaires, ce n'est pas le cas pour les trois fondateurs. II semble qu'ils soient libres de revendre leurs actions à leur gré

Par journaldunet.com

Neuf met la main sur Club Internet, nouvelle consolidation du secteur

Cette étape ne devrait pas être la dernière avec la vente très probable du dernier "petit" fournisseur d'accès internet, Alice, la filiale française de l'opérateur italien, Telecom Italia.Difficile d'imaginer, en effet, qu'avec ses quelque 776.000 abonnés ADSL et 6,5% de parts de marché, Alice puisse encore longtemps faire le poids devant les trois opérateurs --Orange (groupe France Télécom), Neuf Cegetel et Free-- qui aujourd'hui monopolisent la quasi totalité du marché.

Alors que depuis une semaine les rumeurs allaient bon train, Neuf Cegetel, contrôlé par SFR (filiale de Vivendi) et le groupe Louis-Dreyfus, a confirmé lundi la tenue de négociations exclusives avec Deutsche Telekom, maison mère de Club Internet.

Après avoir ouvert en légère hausse à la Bourse de Paris, le titre perdait 0,30% à 30,23 euros à 12H30, dans un marché en baisse de 0,38%. L'action avait atteint son plus haut le 16 avril à 30,67 euros.

Le montant de l'opération ne sera connu qu'à l'issue de la procédure, d'ici fin juin. Selon Les Echos, Neuf devrait débourser entre 430 et 460 millions d'euros pour mettre la main sur les 570.000 clients de Club Internet, soit beaucoup plus que ce qu'il avait déboursé pour l'achat des quelque 500.000 clients d'AOL France l'an dernier.

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Yahoo acquiert Jumpcut : montage vidéo en ligne
Publiée par Alex le Jeudi 28 Septembre 2006
Brève Business Internet
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La bataille de la vidéo s'intensifie sur Internet. Pour faire face à la montée des YouTube, Dailymotion et autres MySpace qui tentent d'éclipser son service, le portail américain Yahoo! vient d'acquérir la jeune société Jumpcut, spécialisée dans le montage de vidéos en ligne, pour un montant non communiqué.

Fondée il y a seulement six mois, Jumpcut propose sur son site un service d'édition et de montage de vidéos, en version bêta (« Web 2.0 » oblige). Une fois enregistré, l'utilisateur peut donc découper ses vidéos ou les assembler, les enrichir de transitions et d'effets divers, sans installer le moindre logiciel sur sa machine.

Avec cette acquisition qui fait suite à celle de Flickr (hébergement et partage de photos), Del.icio.us (partage de favoris) ou Upcoming (calendrier en ligne), Yahoo confirme son engagement dans la voie du service en ligne à dimension participative.

Dans le domaine de la vidéo, Yahoo se différencie déjà de ses principaux concurrents comme Google, YouTube ou Microsoft, en proposant un moteur de recherche qui ne se limite pas à ses propres contenus, constituant sans doute l'un des index les plus complets pour la vidéo sur Internet. Pour le mois de juillet 2006, MySpace arrive largement en tête avec plus de 1,5 milliard de vidéos diffusées, devant Yahoo (812 millions) et Youtube (649 millions).

Après le rachat de DoubleClick, la fronde anti Google s'organise

Le géant est à deux doigt de l'abus de position dominante
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Le rachat de DoubleClick par Google va-t-il créer une situation dominante sur le marché américain qui pourrait relever des procédures antitrust ?

C'est la question que posent certains acteurs de l'Internet et des médias, parmi lesquels figurent AT&T, Microsoft et Time Warner, qui dans le doute (on imagine leur vision de la chose !) ont interpellé le Département américain de la Justice (Justice Department) et la Commission du Commerce (Federal Trade Commission).

Ces sociétés, qui pourraient être rejointes par Viacom et Yahoo, pointent la part de marché de Google sur la publicité contextuelle (liens sponsorisés), mais aussi avec le rachat de DoubleClick, sa position qu'ils jugent désormais dominante sur le marché de la publicité en ligne.

Brad Smith, le principal conseiller juridique de Microsoft, affirme qu'ensemble Google et DoubleClick pourraient occuper 80 % de la publicité affichée sur les pages Web. Et Jim Cicconi, vice-président d'AT&T responsable des affaires juridiques, craint que Google ne se soit volontairement inscrit en position dominante ou de contrôle.

Pour faire face à cette levée de boucliers, Google va devoir se soumettre au Antitrust Improvements Act, qui prévoit des tests préalables avant l'approbation de l'acquisition par les régulateurs.

Que les trois géants AT&T, Microsoft et Time Warner aient figuré parmi les candidats au rachat de DoubleClick ne change semble-t-il rien à la question… Et pendant la durée de la procédure ils gagnent du temps, car une enquête antitrust prend du temps, plusieurs mois parfois !

Google-DoubleClick: nouveau géant de la pub Web

L'acquisition de l'entreprise de publicité en ligne DoubleClick par Google inquiète des rivaux tels Microsoft, AT&T, et Time Warner, qui pourraient demander aux autorités américaines de se pencher sur l'émergence d'un possible monopole.

Google a annoncé vendredi dernier, après la fermeture des marchés, qu'elle achetait DoubleClick pour 3,1 milliards$, soit près de deux fois la somme payée pour l'acquisition de YouTube.

Le moteur de recherche double ainsi son grand adversaire Microsoft et devient le chef de file incontesté de la publicité en ligne. Cela représente un recul important pour Microsoft, qui demande d'ailleurs aux autorités de regarder cette transaction de près. "L'acquisition soulève de sérieuses questions de compétition et de protection de la vie privée," a déclaré Brad Smith, vice-président de Microsoft, à l'agence de presse Reuters. Le Département américain de la Justice (Justice Department) et la Commission du Commerce (Federal Trade Commission) pourraient être appelés à passer la transaction au crible, en vertu du «Antitrust Improvements Act».

Fondée en 1996, DoubleClick est un pionnier de la publicité en ligne traditionnelle. L'entreprise fournit de la publicité sur des sites tels que MySpace, The Wall Street Journal et AOL en plus de programmes spécialisés afin d'augmenter les revenus publicitaires des éditeurs. L'entreprise aide également les acheteurs, annonceurs et agences à gérer et à mesurer l'efficacité de leurs communications publicitaires. De plus, DoubleClick vient d'élaborer un outil qui permet à tout acheteur de participer à une enchère en ligne pour acquérir un espace publicitaire.

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