Blog Economique: Rachat de crédit banques bourse

L'année 2008...
En janvier la bourse mondial a subit un crash important sans explication directe, si ce n'est la fébrilité du marché faisant suite à la crise des subprimes (crédit à risque au Etat-Unis)... le lundi noir est dans les mémoires de tous les boursicoteurs, baisse générale de tous les titres principaux.
Le dollar part en baisse pour ne plus vraiment remonter avant le mois d'août, où il reprend 10% sur l'euro, le franc suisse et les autres devises.
Le pétrole prend l'ascenseur provoquant de nombreuse crise et manifestation dans les pays du tiers monde ainsi que dans des corps touché de plein fouet par cette énorme hausse comme les comionneurs, pêcheurs, les compagnies aériennes se contentant d'ajouter des taxes carburants.
Avec l'inflation, la baisse de la consommation, la crise immobilière, la chute de l'indice de confiance... le mot récession (comme dans les année 1990) commence à être prononcé par beaucoup... tout étant entremélé dans la macro-économie, et l'influence des mots étant ce quelle est, la recession viendra... la seule inconnue concerne sa durée et son ampleur.

...Ne parlons plus de récession si nous voulons en sortir...

Pour amélioré la conjoncture, il faudrait tournée la page de la crise du subprime, refaire confiance au grande banque et au marché, ne plus se réfugier dans le pétrole, aider les américain à retirer leurs troupes d'Irak, stabilisé la politique dans le caucase et l'amérique latine pétrolifère, consommer moins de pétrole.. etc. autant de facteur qui ne sont pas mondifiable en clauant de doigt mais qui aurait besoin de leader juste et respecter pour donner l'exemple.

prochain pointage en fin septembre

Les groupes européens ING, Santander, Deutsche Bank et Lloyds TSB sont sur les rangs pour racheter la Deutsche Postbank, ont déclaré mercredi à Reuters des sources proches du dossier. Deutsche Post a toutefois précisé qu'elle n'avait reçu aucune offre ferme pour la participation de 50% plus une action mise en vente. Dans la matinée, le titre Postbank prenait 7,45% à 58,26 euros.

Sous forte pression en début de séance, les banques se sont retournées à la hausse peu après 11h00, les intervenants faisant état d'un gros panier acheteur de la part d'un fonds "value macro". Ils citent aussi l'injection de 191 milliards d'euros de liquidités dans le cadre des opérations hebdomadaires de refinancement de la BCE. Ils estiment qu'il peut également s'agir de rachats de positions à découvert sur un secteur très attaqué ces derniers jours. BNP Paribas gagne 1,5%, plus forte hausse du secteur, Société Générale 1,1% et Crédit Agricole 0,7% ne pâtissent également pas des craintes entourant les résultats trimestriels des banques américaines, qui "incluent un mois de mars dont on sait qu'il a été très difficile", alors qu'il a déjà été inclus dans le premier trimestre des banques françaises.

Le titre Crédit Agricole SA perdait près de 7% jeudi matin, à 15,5 euros environ. La banque a fixé mercredi soir à 10,60 euros le prix de souscription de ses actions nouvelles dans le cadre de son augmentation de capital avec droits préférentiels. Une opération dont elle espère tirer 5,75 milliards d'euros en net puisque CASA paiera 147 millions d'euros de commissions à sa banques conseils, à la SAS Rue La Boétie (qui porte les parts des caisses régionales) et en frais divers.

L'action gagnait 4,5 % en fin de matinée. Sur le premier trimestre, l'équipementier a dégagé un taux de marge opérationnelle de 3,6 % en hausse de 0,6 point sur un an. Pour 2008, il compte toujours sur une amélioration de sa marge, malgré les prix des matières premières.

Après cinq semaines de détention provisoire, les trois magistrats de la chambre de l'instruction ont accepté sa demande de remise en liberté sous un strict contrôle judiciaire, contre l'avis du parquet général, qui souhaitait son maintien en détention. Le parquet a annoncé qu'il ne se pourvoirait pas en cassation et la décision est donc définitive.

Bien que son bénéfice trimestriel ait été divisé par deux, Goldman Sachs a publié un résultat par action de 3,23 dollars supérieur aux 2,57 dollars prévus par le marché. Mais c’est surtout Lehman Brothers qui était particulièrement attendu. Là encore les résultats se révèlent un peu moins déprimés que redouté par la communauté financière. Certes à 81 cents, le BPA recule de près de 60 % et le rendement des fonds propres passe de 24,4 % à 8,6 %. Mais le consensus craignait que le BPA tombe jusqu’à 72 cents. Dans la foulée de ces chiffres, les futures sur indices américains accentuaient leurs gains, laissant entrevoir une ouverture dans le vert.

Gold Index 973.50
Silver Index 20.16
Paladium Index 488.50
Platinium Index 2 019.50
En dollars et par unité de mesure stadard once...

Pétrole (New York) 105.31 USD +0.15% 105.58 106.00 104.05 105.15

L'action Crédit agricole SA cède 2,8% à 17,38 euros vers midi, après être tombée jusqu'à 17,05 euros, un plus bas depuis novembre 2003. Elle se retrouve ainsi à portée de son cours d'introduction en Bourse de 16,60 euros, en décembre 2001. Bear Stearns a abaissé mardi sa recommandation sur la banque de "superformance" à "sous-performance", estimant que le véhicule coté de la banque verte, qui publie ses comptes 2007 début mars, pourrait passer de nouvelles dépréciations d'actifs, estimées à 650 millions d'euros.

Une semaine après la publication de ses résultats, la banque suisse a annoncé de nouvelles dépréciations d'actifs structurés pour 2,85 milliards de dollars. Celles-ci devraient affecter les résultats du premier trimestre 2008, à hauteur d'un milliard de dollars. Crédit Suisse a annoncé cela à la suite de résultats d’investigations menées en interne sur son exposition liée au subprime. La banque s’était pourtant montrée confiante sur ce sujet lors de la présentation de ses comptes. Certains analystes s’étaient cependant déjà inquiétés d’une exposition résiduelle de 3,9 milliards de francs suisse.

Les valeurs bancaires britanniques affichent une forte hausse, soutenues par la décision de nationaliser temporairement Northern Rock et par la perspective de dividendes plus élevés. Dans la matinée, Barclays progressait de 4,09%, HBOS de 3,86%, Royal Bank of Scotland de 3,49%, Lloyds TSB de 3,22%, Standard Chartered de 3,07% et HSBC de 1,64%.

Bruits de rachat sur Julius Baer, suspicion de cachotteries au Credit Suisse, les actionnaires d'UBS sous pression enfin. Le calme peine à revenir sur la place financière helvétique.

Hier, le nouveau patron du Credit Suisse, Brady Dougan, a eu une parole malheureuse lors de la conférence de presse annuelle sur les résultats 2007: «Nous ne parlerons pas du premier trimestre 2008, car l'environnement, difficile, devrait perdurer à court terme.» Sous-entendu: silence radio total, au revoir et à bientôt. Le Credit Suisse   comme prévu - a pourtant réussi à tirer son épingle du jeu en présentant pour l'année écoulée un bénéfice de 8,55 milliards de francs, en hausse de 3%, malgré des corrections de valeur de 3,5 milliards de francs l'an dernier, consécutifs à la crise des subprime.

L'action du Credit Suisse joue au yo-yo
Grâce au private banking   qui a engrangé un peu plus de 50 milliards de francs d'argent frais en 2007  , le Credit Suisse bat dès lors à plate couture son concurrent UBS, qui terminera l'année avec une perte sèche de 4,4 milliards de francs et qui tiendra, demain, sa conférence de presse annuelle. Le groupe Credit Suisse devrait dès lors avoir le sourire aux lèvres, lui qui, ces dernières années, s'est toujours retrouvé relégué au rôle de second couteau face à une UBS triomphante.

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Les prix de l'or sont repartis à la hausse sur la semaine. L'once affichait vendredi 919 $ livraison mars sur le Nymex.

Les facteurs de soutien ? La hausse des coûts des matières qui entraîne un regain d'inflation. Voilà qui dope incontestablement la demande d'or qui fait office "d'assurance tous risques".

Autre facteur fort de soutien : la pénurie d'électricité en Afrique du Sud qui perturbe la production des minières. Un exemple : Anglo Gold évalue sa perte de production à 400 000 onces sur l'année, suite aux coupures de courant.

Notez aussi que l'or a tenu le cap cette semaine malgré les 11 tonnes d'or mise sur le marché par la banque centrale suisse ! Pas de doute, la demande est soutenue.

Toutefois, M. Trichet sera amené dans les mois à venir à baisser ses taux. Du coup, les marchés vont commencer à anticiper un rebond du dollar contre euro, ce qui pourrait peser sur les cours de l'or à terme.

L'argent suit l'or. Clôturant non loin des 17 $ l'once en fin de semaine. A 14h aujourd'hui il affichait 17,30 $.

Enfin, le platine a battu un nouveau record historique à 1 881 $ l'once. La situation en Afrique du Sud est très tendue. Pas une journée ne se passe sans coupure électrique. Le réseau électrique -- complètement obsolète -- est surexploité. Les minières ont de grosses difficultés à poursuivre leur activité dans ces conditions. Du coup, la production chute. Et comme plus de 80% du platine est extrait d'Afrique du Sud, vous imaginez les tensions sur les cours du platine... A l'instant, il vient de franchir les 1 919 $ l'once !

Energie : la pause n'aura été que de courte durée !
Les prix du pétrole ont légèrement reflué la semaine dernière. En cause, la hausse du stock de brut américain et mauvais chiffres économiques US. C'est surtout la morosité du marché de l'emploi américain qui a pesé sur les cours du brut. La menace de récession, et donc de baisse de la demande de brut, s'est faite de plus en plus précises. Vendredi, le WTI cotait 91,17 $ livraison mars sur le Nymex et le Brent 91,59 $ sur l'ICE londonien.

A la fin de la semaine dernière, la situation s'est toutefois retournée -- les prix repartant fortement à la hausse.

Les raisons de se retournement ? L'offre en provenance de la mer du Nord et du Nigeria (premier producteur africain) est en repli. Ce à quoi s'ajoute la fermeté de l'OPEP qui persiste et signe : pas d'augmentation de l'offre à prévoir. Pire, certains ministres parlent même de réduire les quotas de production pour éviter que le brut ne repasse sous la barre des 85 $ ! Enfin, on note un regain des tensions au Proche-Orient. Et pour couronner le tout, notre ami Chavez prône un baril à 200 $, histoire de redonner confiance aux marchés déboussolés !

Approfondissons...

Il faut s'attendre pour mars à une baisse de l'ordre de 15% de l'offre de pétrole en provenance de la Mer du Nord. C'est du moins ce qui ressort de la lecture des carnets de réservation des entreprises de fret maritime qui transportent le pétrole. Il est prévu que les tankers livrent 175 000 barils de Brent en mars, contre 185 000 en février.

Autre facteur clé : le recul important de la production au Nigeria. Royal Dutsch a été obligé de diminuer sa production de 130 000 barils de light sweet crude oil. Pourquoi ? Tout simplement parce qu'il faut réparer un pipeline sans lequel le brut ne peut être acheminé. N'oubliez pas que les attaques rebelles contre les infrastructures pétrolières sont chose courante. En deux ans, cela a entraîné un recul de l'offre de 500 000 barils ! D'après les experts, Shell pourrait continuer de pâtir de cette situation dans les semaines à venir, ce qui réduirait l'offre d'autant.

Enfin, l'Iran fait reparler d'elle, en planifiant la construction d'une seconde centrale nucléaire. Voilà qui ravive les craintes d'un conflit entre l'Iran et les Etats-Unis. Encore un facteur de soutien aux prix du pétrole.

Notez que le gaz naturel est en hausse de plus de 7% sur la semaine, à 8,3 $ pour cause de vague de froid aux States.

Hier soir, il faisait plus de 16°C sur mon balcon à 22h ! En plein mois de février ! On pourrait parler d'une incroyable vague de douceur... Mars pourrait bien nous réserver des surprises...